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2009年下半年农产品价格走势预测
来源:本站原创 作者:佚名 日期:2009年07月15日 访问次数:
      伴随着国际原油价格快速回落至60美元附近,国际农产品近月期货价格大多下跌10%-20%之间,与油价跌幅相近。由于美国大豆玉米种植面积超预期,分别同比增长2%和1%,国际农产品主力合约跌幅更大,其中小麦跌15%,大豆和玉米跌幅超过25%。我们坚持认为,粮价下半年走势依然需要看原油脸色。

  价格:国际弱于国内糖价一枝独秀

  国际农产品期货价格普遍大幅走低,不过国内农产品期货价格走势相对稳定,国际国内糖价依然走强,可谓一枝独秀。小麦、大米和玉米三大粮食品种供过于求的状况都在延续或者恶化,等待供求状况逐步好转或许是最优选择。国际大豆库存持续向国内转移,进口放量依然没有终止,三大出口国库存大幅下滑有望支撑大豆价格,恐慌性下跌有望告一段落。

  粮食:供过于求继续恶化

  美国玉米是核心原因7月份,USDA调高09/10年度全球粮食产量977万吨或0.4%,;调高09/10年度全球粮食消费49万吨或0.0%;调高全球库存1144万吨或2.6%,较上年度增长3.2%。综合来看,全球粮食供过于求的状况出人意料的大幅度恶化。美国玉米种植面积和产量调高是核心原因。

  大豆:短期供求依然紧张

  明年有望恢复平衡7月份,USDA调高09/10年度期末库存81万吨或1.59%,其中巴西、阿根廷分别调低26、27万吨,中国和美国分别调高20、108万吨。由于中国大规模战略性收储国产大豆,国内库存大幅攀升,三大出口国库存大幅下滑,尤其是美国两年内下降了约80%,几乎消耗殆尽。

  食糖:全球产销缺口有望调高

  国内产销情况有所好转印度糖业官员预期09/10年度该国产糖量在1700-1800万吨左右,因此我们认为USDA和ISO调高全球食糖产销缺口已经成为大概率事件。中期来看,08/09和09/10连续两个榨季的大额产消缺口有望继续支持国际糖价维持高位。国内食糖产销好转、进口量增使得国内糖价同样获得基本面的中期支撑。200多万吨的国储糖仍然没有抛售迹象,这对糖价高位稳定提供了重要的支撑和保障。

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